戰火中創新高：特拉維夫股市領先全球
2025/12/31
今年以色列當地股市的表現優於全球主要指數的漲幅，也反映出投資人對伊朗威脅減弱，以及結束加薩兩年戰爭之停火協議所帶來的樂觀情緒。
2020年11月29日，特拉維夫證券交易所。（照片來源：Miriam Alster/ Flash90/ 資料圖）
儘管以色列在戰火紛飛之際，以色列今年主要股價指數逆勢而上，屢創新高，表現超越全球同行。無論當地或海外投資者，仍選擇加碼投資特拉維夫上市的企業。
早在2024年，特拉維夫證券交易所（TASE-Tel Aviv Stock Exchange）便已成為全球漲幅最迅猛的股市。這是在2023年10月與哈馬斯爆發戰爭和股市一度大幅暴跌之後，所出現的反彈。
進入2025年後，以色列主要股價指數持續走高。尤其在六月與伊朗的衝突，以及十月與哈馬斯達成停火協議之後，股市漲勢明顯地加速上行。
根據特拉維夫證券交易所週日發布的年度報告，截至12月19日收盤，2025年以色列大型權值股註1所組成的TA-35指數上漲53%，作為市場基準指數的TA-125上漲52%，而TA-90指數註2亦上漲約46%。同一期間，美國標普500指數（S&P 500）與納斯達克100指數（NASDAQ-100）分別上漲18%與22%，英國富時100指數（FTSE 100）則攀升25%。
註1：「大型權值股」即「藍籌股」（Blue-chip stocks），指那些規模大、信譽好、財務穩健、在產業中具領先地位，且是主要股價指數成分股的績優公司股票。
註2：「TA-90指數」（TASE: TA-90）是以色列特拉維夫證券交易所（Tel Aviv Stock Exchange）的一個重要股價指數，它追蹤在該交易所上市的90檔最具代表性且流動性最好的股票的表現，是反映以色列股市整體情況的關鍵指標。
特拉維夫證交所研究主管莎麗特．貝爾曼（Sarit Berman） 表示：「2025 年的特徴是以色列在面臨地緣政治挑戰的同時，經濟也逐步從以色列史上最漫長戰爭的衝擊中復甦。以色列在戰爭中展現的軍事優勢與能力，以及與哈馬斯達成的停火協議，皆是強化投資者對以色列當地市場信心的重要因素，並有對股市看漲的情緒。」
貝爾曼進一步指出，股市走高的關鍵點還包括以色列對伊朗核計劃方面的軍事成果。與此同時，伊朗在黎巴嫩、敘利亞與加薩的代理勢力也已顯著削弱，以及以色列在十月與哈馬斯達成的停火協議，終結了長達兩年的以哈戰爭。
2025年6月28日，伊朗彈道導彈攻擊別是巴（Beersheba）一棟公寓大樓數日後的現場照片。（照片來源：由Elior Cohen提供）
數十年來，伊朗的威脅始終如陰雲般籠罩著以色列的經濟前景，被當地與全球投資者報告、國際信評機構以及各國經濟預測視為重大的地緣政治風險因素。
在經濟層面上，貝爾曼指出，以色列中央銀行為因應通膨壓力所採取的措施，即近兩年來在11月首度降息的政策，以及政府為縮減財政赤字而實施的財政政策，皆是驅動投資者對當地股市信心的重要因素。
特拉維夫證券交易所數據顯示，自2023年10月與哈馬斯爆發戰爭以來逾兩年的動盪裡，TA-35指數上漲約100%，TA-90指數則大幅攀升約93%。
以色列證券交易所表示，以色列主要股價指數的表現是衡量國家整體經濟狀況的溫度計，同時也扮演吸引外資回流當地股市的角色。
2025年期間，外國投資者買進約43億新謝克爾（NIS）的以色列股票，主要集中於金融與國防產業，此舉扭轉了前一年的股票拋售趨勢。以色列散戶投資者去年則買進價值約137億新謝克爾的股票。
投資者的樂觀情緒推動著金融類股走高，包括以色列五大銀行與保險公司，能源類股亦表現亮眼。2025年，TA保險指數報酬率達179%，TA金融指數為106%，TA銀行指數為68%，TA能源基礎建設指數則為71%。
2023年3月的特拉維夫的摩天大樓。（圖片來源：Anna Arinshtein via iStock by Getty Images）
特拉維夫股市的交易量同樣創下新紀錄。今年平均每日交易量達34億新謝克爾，較2024年成長56%。
貝爾曼表示：「經歷長期不確定性後，投資者情緒好轉，加上對未來經濟復甦的期待、地緣政治風險的下降，以及當地股價指數的大幅攀升，這些因素共同提高投資者承擔風險的意願，進而提升他們對新創企業的關注。」
詩篇127:1
若不是耶和華建造房屋，建造的人就枉然勞力；若不是耶和華看守城池，看守的人就枉然警醒。
申命記8:18
你要記念耶和華─你的神，因為得貨財的力量是他給你的，為要堅定他向你列祖起誓所立的約，像今日一樣。
禱告方向
親愛的主，我們為以色列的經濟向祢獻上感謝，因為祢是信實守約的神，並且保守以色列到如今。我們禱告在市場復甦與信心回溫之時，祈盼人們不將盼望單單放在財富或能力上，而是謙卑地尋求祢的旨意，知道真正的安全感與未來都在祢裡面。奉主耶穌基督的名禱告。阿們。
文章來源：以色列時報（Times of Israel）莎倫．沃貝爾（Sharon Wrobel）
文章日期：2025/12/28
翻譯｜校稿｜編審｜耶路撒冷全球華人敬拜中心團隊
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